金價(jià)突破2800美元,金礦股有多賺錢?
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- 2024-11-03
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黃金價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)了金礦股的盈利彈性,同時(shí)上漲預(yù)期也打開了金礦股的估值空間
文 |《財(cái)經(jīng)》特約撰稿人 康國(guó)亮
編輯 | 楊秀紅
近日,國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高,COMEX黃金一度突破2800美元/盎司關(guān)口,國(guó)內(nèi)足金飾品零售價(jià)亦突破800元/克關(guān)口。黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)下,A股黃金礦業(yè)上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)備受關(guān)注。
截至10月31日三季報(bào)披露截止日,受益于金價(jià)上漲,以黃金礦業(yè)開采為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司前三季度業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)十分亮眼,賺得“盆滿缽滿”。
根據(jù)三季報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),A股八家黃金礦業(yè)上市公司前三季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總額4343.87億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總額316.26億元,相當(dāng)于每月凈賺35.14億元。
從盈利增速上看,上述公司前三季度營(yíng)業(yè)收入平均增速為21.57%,歸母凈利潤(rùn)平均增速則高達(dá)94.88%。營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)平均增速位居A股行業(yè)前列。
其中,西部黃金(601069.SH)歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)了402.5%,赤峰黃金(600988.SH)歸母凈利潤(rùn)同比翻倍,增速達(dá)112.59%,湖南黃金(002155.SZ)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了73.56%,紫金礦業(yè)(601899.SH)和山東黃金(600547.SH)歸母凈利潤(rùn)則分別增長(zhǎng)50.68%以及53.57%。
業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)也驅(qū)動(dòng)了金礦股股價(jià)表現(xiàn),截至11月1日,除了2023年上市的四川黃金(001337.SZ),A股黃金礦業(yè)股年內(nèi)股價(jià)均實(shí)現(xiàn)了上漲,其中,湖南黃金年內(nèi)漲幅達(dá)58%,中金黃金(600489.SH)年內(nèi)漲幅達(dá)48%,紫金礦業(yè)、赤峰黃金、山東黃金年內(nèi)分別上漲41%、34%以及15%。
“黃金價(jià)格今年大幅上漲,尤其三季度漲幅明顯,對(duì)A股黃金礦業(yè)上市公司的三季報(bào)業(yè)績(jī)形成了直接的利好,金價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)了金礦股的盈利彈性,同時(shí)上漲預(yù)期也打開了金礦股的估值空間?!睒I(yè)內(nèi)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示。
金礦股業(yè)績(jī)爆發(fā)
從黃金礦業(yè)上市公司前三季度營(yíng)收情況來看,紫金礦業(yè)以2303.96億元位居首位,山東黃金以670.06億元緊隨其后,恒邦股份(002237.SZ)則以581.6億元位列第三。中金黃金、湖南黃金分別以460.4億元、209.9億元排名第四及第五位,赤峰黃金、西部黃金、四川黃金前三季度營(yíng)收不足百億,分別為62.23億元、50.45億元、5.27億元,排名第六至第八名。
從營(yíng)收增速來看,有兩家公司營(yíng)收增速超過50%,其中營(yíng)收增速最高的是山東黃金,前三季度營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)62.15%,緊隨其后的是西部黃金,前三季度營(yíng)收增速達(dá)到了51.61%。
財(cái)報(bào)顯示,黃金價(jià)格上漲是上述公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的重要原因。山東黃金在財(cái)報(bào)中表示,公司營(yíng)業(yè)收入大幅增加,主要原因是自產(chǎn)金、外購(gòu)金銷售價(jià)格均增加以及收購(gòu)山金國(guó)際所致。西部黃金則表示,營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣军S金產(chǎn)品銷量、銷售價(jià)格較上年同期增加所致。
歸母凈利潤(rùn)方面,紫金礦業(yè)三季度歸母凈利潤(rùn)以243.57億元位居首位,遠(yuǎn)超第二名。中金黃金、山東黃金分別以26.43億元、20.66億元分別位列第二、第三位,二者歸母凈利潤(rùn)均超過20億元。赤峰黃金、湖南黃金、恒邦股份、四川黃金、西部黃金歸母凈利潤(rùn)分別以11.05億元、6.66億元、4.64億元、1.97億元、1.28億元位列第四至第八名。
從歸母凈利潤(rùn)增速來看,由于金價(jià)上漲,三季報(bào)黃金礦業(yè)上市公司均展現(xiàn)出了不錯(cuò)的盈利彈性。其中,西部黃金、赤峰黃金、湖南黃金三家盈利規(guī)模較小的黃金礦業(yè)公司盈利彈性最佳,前三季度歸母凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到了402.5%、112.59%、73.56%。
歸母凈利潤(rùn)增速最高的西部黃金在2023年歸母凈利潤(rùn)為-4252萬元基礎(chǔ)上,今年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。對(duì)此,其在財(cái)報(bào)中稱,主要因?yàn)楣咀杂械V山生產(chǎn)的黃金產(chǎn)品銷量較上年同期增加、銷售價(jià)格較上年同期上升。赤峰黃金凈利潤(rùn)翻番系黃金產(chǎn)品銷量及價(jià)格上升,成本費(fèi)用得到有效控制所致。湖南黃金則表示,主要是公司產(chǎn)品黃金銷售價(jià)格同比上漲19.36%,產(chǎn)品精銻銷售價(jià)格同比上漲43.33%所致。
山東黃金、紫金礦業(yè)兩家盈利規(guī)模較大的黃金礦業(yè)公司,前三季度歸母凈利潤(rùn)增速同樣表現(xiàn)不俗。山東黃金前三季度歸母凈利潤(rùn)增速達(dá)53.57%,紫金礦業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速達(dá)50.68%。而盈利增速后三位的中金黃金、四川黃金、恒邦股份前三季度歸母凈利潤(rùn)增速也均達(dá)到了兩位數(shù),分別為27.55%、25.38%、13.23%。
誰家金礦多?
擁有多少金礦,是黃金價(jià)格高漲下金礦股賺錢的一大關(guān)鍵因素。從A股八家黃金礦業(yè)上市公司各自擁有的黃金資源量來看,紫金礦業(yè)共計(jì)擁有黃金資源量3528噸,位居A股金礦股首位;山東黃金緊隨其后,擁有黃金資源量1431噸;中金黃金擁有黃金資源量892噸,位列第三,赤峰黃金、恒邦股份、湖南黃金、四川黃金、西部黃金分別擁有黃金資源量454噸、150噸、142噸、31噸、30噸。
值得注意的是,由于擁有最多的黃金資源量,紫金礦業(yè)在所有黃金礦業(yè)上市公司中,營(yíng)收規(guī)模和歸母凈利潤(rùn)均大幅領(lǐng)先于其他黃金礦業(yè)公司,其前三季度營(yíng)收2303.96億元,占金礦股營(yíng)收總額53.04%,營(yíng)收占比過半,前三季度歸母凈利潤(rùn)243.57億元,更是占到了金礦股歸母凈利總額的77.02%。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,截至2024年上半年,紫金礦業(yè)共計(jì)擁有黃金資源量3528噸,白銀資源量28380噸,銅資源量10467萬噸。
紫金礦業(yè)也是A股中市值最高的黃金礦業(yè)公司,截至11月1日,紫金礦業(yè)市值達(dá)到4584.7億元,排在A股上市公司第24位。
紫金礦業(yè)今年也被機(jī)構(gòu)投資者高度看好,三季度末位列基金重倉(cāng)股第六,基金持有市值約611.27億元,同時(shí)紫金礦業(yè)也受到了以QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)為代表的外資青睞,三季度末QFII共計(jì)持有市值約259.39億元,排名QFII重倉(cāng)股第六。
除此之外,紫金礦業(yè)也得到陽(yáng)光私募的青睞,三季度末陽(yáng)光私募共計(jì)持有60.7億元市值,排名陽(yáng)光私募重倉(cāng)股第二。其中,高毅資產(chǎn)明星基金經(jīng)理鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)致信基金就持有1.803億股,約合31億元。不過,根據(jù)紫金礦業(yè)三季報(bào)顯示,鄧曉峰在金價(jià)大漲之際選擇了落袋為安,三季度減持了0.941億股紫金礦業(yè)股票,減持幅度達(dá)34.27%。
對(duì)于金礦股來說,能否持續(xù)保持如此強(qiáng)勁的賺錢能力仍要取決于后市國(guó)際黃金價(jià)格的走勢(shì)。
不少分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期中,國(guó)際黃金價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),尤其在美國(guó)政治局勢(shì)不明朗以及中東沖突升級(jí)背景下,黃金受到避險(xiǎn)押注的支撐。
世界銀行10月29日發(fā)布的最新報(bào)告稱,預(yù)計(jì)今年金價(jià)將創(chuàng)下歷史新高。高盛表示,2025年底,國(guó)際金價(jià)將漲至3000美元/盎司。但也有分析人士表示,需要警惕美國(guó)通脹再次上行,美聯(lián)儲(chǔ)寬松路徑放緩的風(fēng)險(xiǎn)。
“金礦股業(yè)績(jī)與股價(jià)走勢(shì)及黃金價(jià)格密切相關(guān),如果后市黃金價(jià)格能夠持續(xù)保持在2500美元/盎司水平上,便能支撐金礦股不錯(cuò)的賺錢能力,倘若國(guó)際金價(jià)未來能進(jìn)一步突破3000美元/盎司,擁有黃金資源量的金礦股目前的估值還會(huì)有較大的重估空間?!睒I(yè)內(nèi)人士表示。
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